Depuis plusieurs années, les analystes prédisent que le monde sera un jour inondé de gaz nature.

post Depuis plusieurs années, les analystes prédisent que le monde sera un jour inondé de gaz naturel grâce à de nouvelles sources d'approvisionnement, principalement du gaz naturel liquéfié (GNL). Cette surabondance, ainsi que l’émergence de marchés au comptant dans les centres de consommation d’Europe et d’Asie, exercerait une pression à la baisse constante sur les prix. Il semble que ce jour soit venu.

Au cours du troisième trimestre de 2019, les prix au point d'équilibre national (NBP) et au centre de transfert de titres néerlandais (TTF) aux Royaume-Uni sont tombés à moins de 4 dollars par million d'unités thermiques britanniques (MBtu). La FFT a atteint ses prix les plus bas jamais enregistrés, à 3,20 $ / mBtu en juillet. À présent, les installations de stockage du continent sont saturées et, si les facteurs exogènes s’échappaient, les prix pourraient chuter en dessous de 2 $ / mBtu cet hiver et d’ici à 2020, selon un nouveau rapport Oxford Institute for Energy Studies (OIES). Ce scénario pourrait avoir pour conséquence que les exportateurs américains de GNL retiennent effectivement certaines expéditions, car elles ne sont plus rentables.

Cette possibilité sape la sagesse conventionnelle. Beaucoup pensaient que le GNL américain serait trop coûteux pour concurrencer le gazoduc de Russie. Que l’Europe atteigne ou non le seuil de 2 USD / mBtu, l’augmentation des volumes en provenance des États-Unis et de l’Australie a notamment permis à l’Europe de bénéficier d’un marché du gaz comparable à celui du pétrole dans les années 1950 et 1960. Les investissements et les politiques du continent depuis la rupture de l’approvisionnement de la Russie par la Russie en 2009 portent leurs fruits.

LA LIQUIDITÉ ET SON CONTENU

Le stockage et l’approvisionnement confortent la forte position de l’Europe à l’approche de l’hiver, lorsque la demande saisonnière augmente. La demande relativement faible de l’Europe au cours de l’été dernier lui a permis de se remplir de réservoirs de stockage avant l’automne et a contribué à la baisse des prix. Les expéditeurs se tournent maintenant vers d’autres marchés asiatiques, l’Europe étant en tête de liste. Les parisiens et les autres, qui ont souffert de la chaleur record sans climatisation en juillet, méritent une tape dans le dos.

La croissance de l’offre mondiale est pourtant la principale raison de la position élevée de l’Europe. Le continent a adopté les importations de GNL pour réduire sa dépendance au gazoduc russe et a augmenté ses importations en provenance du Qatar, de la Russie et des États-Unis depuis octobre 2018. La montée des marchés au comptant et la réduction des contrats de gaz fixes avec des clauses de destination et des prix liés au pétrole ont également été bénéfiques. Mais les équilibres de l'offre et de la demande et le bon fonctionnement du secteur médian sont les arbitres des prix.

Le marché du gaz rappelle les décennies d'or du pétrole dans les années 1950 et 1960 en Europe. La crise de Suez de 1956-1977 a transformé le transit du pétrole en provenance du Moyen-Orient. Les Japonais ont ouvert la voie en développant des super-pétroliers, des navires si grands que le voyage en Afrique devenait économique pour confier le pétrole aux pipelines du Moyen-Orient et au canal de Suez. Les capacités d'offre disponibles dans l'hémisphère occidental, le Moyen-Orient et la Russie ont entraîné des prix bas et une offre stable. L’heure de Suez en Europe s’est produite à l’hiver de 2009, lorsque la Russie a réduit ses approvisionnements en Ukraine. Bruxelles a contre-attaqué avec la politique et le bon espoir que de nouvelles fournitures arriveraient éventuellement. Ceux-ci sont maintenant arrivés.

ARRIVER A 2 $

La surabondance de gaz en Europe est une histoire mondiale. La baisse de la demande en Asie cet été a aidé. De plus, la guerre commerciale américano-chinoise a réorienté le GNL américain vers l'Europe, les Chinois ne le recevant plus. Mais dans le contexte européen, des facteurs exogènes devront être présents pour atteindre le seuil de 2 $. L'OIES mentionne les éléments suivants: un hiver chaud, un accord de transit avec l'Ukraine fin 2019 et une demande plus faible en Amérique latine, au Moyen-Orient et en Asie émergente. Tous ces éléments permettraient de faire converger les prix entre les différentes régions.

Cependant, au cours des deux derniers hivers, les importations de gaz russe en Europe ont fortement augmenté en raison des hivers froids, de la baisse de la production aux Pays-Bas et des retards dans les nouveaux projets de GNL. Le scénario à 2 dollars n'exige aucune perturbation des flux de pipeline. Mais la Russie peut calculer qu’elle doit interrompre les approvisionnements de l’Europe pour lui rappeler qu’elle a besoin de son gaz, affaiblir le nouveau gouvernement ukrainien et accroître son influence future grâce à une perturbation calculée. La Russie devrait faire preuve de prudence, bien sûr. Une perturbation ne ferait que renforcer la volonté européenne d'abandonner les importations de gaz russe. Pendant ce temps, Nord Stream II reste dans la balance.

UNE OPPORTUNITÉ EN OR

La surabondance de gaz en Europe est une bonne nouvelle. Il soutiendra la croissance économique, permettra plus de commutations charbon-gaz et diminuera la pression de la géopolitique du gaz. Les prix bas font toujours porter le fardeau aux producteurs, qui veilleront à ne pas perdre de marchés et à maintenir leurs profits.

Mais le gaz bon marché s'accompagne d'un avertissement pour l'Europe: il pourrait bloquer la demande de gaz et retarder la transition vers les énergies renouvelables. Le pétrole bon marché dans les années 50 et 60 a justement fait cela, en établissant la domination du pétrole dans le système énergétique mondial. Bien entendu, le changement climatique et les sources d'énergie renouvelables moins chères n'étaient pas disponibles, mais un gaz bon marché encouragera les Européens à en consommer davantage. De nouvelles fournitures sont à venir. L'Australie devrait dépasser le Qatar en tant que premier exportateur de GNL. McKinsey prédit maintenant que les États-Unis représenteront la moitié de la croissance de l'offre mondiale de gaz d'ici 2035. Le Qatar augmentera sa production de North Field de 43% d'ici 2024. En d'autres termes, la surabondance devrait s'accroître.

L'Europe doit utiliser pour résister à la complaisance et à l'exubérance commerciale d'un environnement à bas prix. Après tout, une étude récente du Rocky Mountain Institute a révélé, après tout, que les progrès réalisés dans les domaines de l’énergie éolienne et solaire ainsi que des batteries rendront les centrales au gaz non compétitives d’ici les années 2030. La politique européenne pousse déjà vers une transition énergétique. Laissons les prix bas de l’essence nous aider à surmonter nos difficultés.


Dr. John V. Bowlus

Dr. John V. Bowlus écrit sur la politique énergétique et la géopolitique. Il a obtenu son doctorat en histoire à l'Université de Georgetown et est professeur et chercheur à l'Université Kadir Has à Istanbul. Il a vécu à Thiès en tant que volontaire du Peace Corps de 2002 à 2004. Il peut être suivi sur Twitter @johnvbowlus.

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La surabondance de gaz en Europe est une bonne nouvelle. Il soutiendra la croissance économique, permettra plus de commutations charbon-gaz et diminuera la pression de la géopolitique du gaz

. La politique européenne pousse déjà vers une transition énergétique. Laissons les prix bas de l’essence nous aider à surmonter nos difficultés.

Dr. John V. Bowlus